Президентские выборы в США обещают стать не менее горячими, чем предыдущие. В 2016 г. Дональда Трампа многие называли шутом, в его победу мало кто верил. Тем не менее и в нынешней предвыборной гонке Трамп, выражаясь спортивным языком, защищает свой титул. А это, как известно, намного сложнее, чем завоевать его.
Такой поляризации американского общества, как после избрания Трампа, не было за всю историю США. Опросы избирателей, как и в 2016 г., указывают на лидерство кандидата от демократов, которое практически исчезло в конце августа на фоне беспорядков под эгидой Black Lives Matter и выросло до рекордных значений на фоне второй волны коронавируса и задержки с принятием нового пакета фискальных стимулов для экономики США.
Важно не только, кто станет президентом. Не менее важно, кто будет контролировать Сенат и Палату представителей Конгресса. Здесь возможны разные комбинации, из которых, в конечном счете, будет вытекать направленность внутренней и внешней политики, в том числе экономической. От этого будет зависеть влияние на разные классы активов и сектора финансовых рынков.
Рассмотрим наиболее вероятные сценарии результатов выборов и их последствия.
Отдельно отметим, что победа Байдена, наряду с получением демократами контроля над Сенатом, может помочь ускорить переход к так называемой устойчивости (ESG – Environmental, Social and Corporate Governance), который оформился как тренд еще до пандемии и продолжит ускорение после нее. Политика Байдена в отношении климата будет сосредоточена на четырех областях: электроэнергетика, транспорт, капитальное строительство и расходы на исследования и разработки (НИОКР). По данным Управления энергетической информации США, доля электроэнергии, вырабатываемой из возобновляемых источников, в США неуклонно растет – с 10% в 2010 г. до 17% в 2019 г. «Реванш демократов» поможет ускорить декарбонизацию сектора энергетики за счет расширения налоговых льгот для возобновляемых источников энергии и других промышленных предприятий, например тех, кто инвестирует в снижение выбросов углерода.
Предвыборная кампания Байдена также включает значительные инвестиции в сокращение выбросов в транспортном секторе и модернизацию коммерческих и муниципальных зданий для повышения их энергоэффективности. Такие отрасли, как выработка солнечной энергии, возможно, в значительной степени уже учитывают в своей рыночной оценке ускорение перехода на чистую энергию, но есть и другие инвестиционные возможности, такие как энергоэффективные технологии и морская ветроэнергетика.
Как показал 2016 год с Brexit и избранием Трампа, итоги выборов могут быть непредсказуемыми, так что разумнее делать ставки после оглашения официальных результатов выборов. Описанные инвестиционные возможности носят средне- и долгосрочный характер, так что более осмотрительно будет пожертвовать краткосрочными движениями на рынке.
